Correction 与 Convergence：
为什么暴涨暴跌之后，市场经常进入重新平衡？
一段剧烈上涨或下跌之后，市场往往无法永远维持相同的扩张速度。 原本高度单边的订单流会逐渐重新形成双边交易，仓位开始换手， 流动性重新建立，价格开始寻找新的接受区域。
这个重新平衡过程就是我们所说的 Correction。 它既可以通过价格完成，也可以通过时间完成。
Expansion
价格快速扩张
Correction
重新平衡
Convergence
可能出现收敛
Expansion
波动再次释放
注意：这是一种常见的市场状态转换，而不是必然公式。 暴涨后不一定马上 correction，correction 也不一定形成 convergence， convergence 之后更不保证一定沿原趋势突破。
为什么暴涨或暴跌之后，经常出现 Correction？
与其理解成“价格涨太多，所以必须跌回来”，更准确的理解是： 剧烈行情通常意味着订单流在短时间内高度不对称， 而这种状态往往无法永久持续。
暴涨时，主动买单持续吃掉上方卖单；暴跌时，则是主动卖单持续打掉下方买单。 价格因此快速离开原来的平衡区域。
趋势走远之后，早期持仓者开始止盈，新参与者开始进场， 空头或多头也可能重新建立仓位，市场持仓结构发生变化。
市场需要判断新的价格到底是否能够被接受。 价格可能在新的区域停留、震荡，并重新形成双边成交。
快速行情会消耗原本挂在盘口中的流动性。 行情停下来以后，新的限价单、止损单和突破单逐渐重新聚集。
Correction 的本质不是“价格必须跌回来”
更准确地说，Correction 是前面单边 expansion 之后，市场重新形成双边交易、重新换手和重新寻找 value 的过程。
Correction 可以通过 Price，也可以通过 Time 完成
市场不一定需要大幅反向移动才能完成修正。 有时候价格几乎不跌，却通过长时间横盘完成同样的重新平衡过程。
前面的趋势扩张之后，价格发生明显反向移动。 市场主要通过价格本身重新寻找平衡。
1900 → 2500
2500 → 2250
2250 → ?
价格没有明显深回撤，而是在高位或低位长时间横盘。 市场主要通过时间来消化前面的快速趋势。
1900 → 2500
2500 ↔ 2430
2500 ↔ 2450
持续多日...
Time Correction 不需要漂亮的 HL → HH → HL → HH
强趋势之后，价格完全可以直接进入一个 horizontal range。 它没有明显回调结构，却仍然在进行 correction。 这正是你前面 ETH 图里看到的那种情况。
Price Correction 与 Time Correction 不是完全分开的
Price
回撤多少？
价格空间
Time
持续多久？
时间空间
Volatility
波动如何变化？
扩张 / 收缩
2500 → 2380 // Price Correction
2380 ↔ 2450 for 10 days // Time Correction
所以一个 correction 完全可能先通过价格快速回撤， 然后再通过横盘时间继续消化。
Correction 为什么经常伴随着 Convergence？
当市场持续重新平衡时，原本强烈的单边力量可能逐渐消失， 买卖双方开始在更接近的价格区域成交。 这时候波动可能逐步压缩。
Swing Range
120 → 80 → 45
波动幅度缩小
Volatility
High → Low
波动收缩
Displacement
Strong → Weak
推动效率下降
每一轮向上和向下的 swing 都比之前更短， 市场开始集中在越来越窄的价格区域。
Candle range、ATR 或 realized volatility 都可能随着盘整推进而下降。
Correction 不等于 Convergence
Convergence 是 correction 过程中常见的一种表现， 但不是所有 correction 都必须越来越窄。
横盘，但是整个 range 基本不缩小。
每一轮 swing 越来越小，真正形成 compression。
盘整过程中波动反而扩大，说明双方冲突增强。
为什么收敛之后，经常又出现更大的波动？
01
Liquidity Accumulates
横盘过程中，range high / low 附近逐渐聚集止损、突破单和挂单。
02
Balance Breaks
新的主动订单流进入以后，原来的买卖平衡开始被打破。
03
Price Expands
价格快速离开旧的交易区域，重新寻找能够匹配对手盘的新区域。
把整个过程连起来
Expansion
Order-flow imbalance
Correction
Rebalancing
Convergence?
Possible compression
Expansion
Volatility returns
市场不是简单地在“上涨”和“下跌”之间切换。
更有用的理解是，市场不断在Expansion、Rebalancing、Compression与新的Expansion之间切换。
Price
市场移动了多远
Time
市场花了多久重新平衡
Volatility
市场处于扩张还是收缩